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中國經濟的未來發展之路面臨著四種選擇

2014-12-04 15:23 來源：和訊網責編：顧穎瑩

摘要：: 中國經濟在過去三十五年的高速增長，尤其是最近十五年的快速崛起，讓人們對什么是制度優勢有了新的認識。2008全球金融危機爆發之后，中國更是以一己之力，用激進的擴張性財政和貨幣政策，以加劇自己的結構性問題為代價，為避免全球經濟在下行通道加速沉墜做出巨大貢獻。毫不夸張，中國經濟已經成為世界經濟的火車頭。

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【CPP114】訊：1992年，美國政治學者弗朗西斯•福山（Francis Fukuyama）以雄文預測人類社會意識形態在紛爭數千年之后，最終將統一于西方世界的自由民主和資本主義。這一論斷在隨后的二十年被證明自大且滑稽。中國經濟在過去三十五年的高速增長，尤其是最近十五年的快速崛起，讓人們對什么是制度優勢有了新的認識。2008全球金融危機爆發之后，中國更是以一己之力，用激進的擴張性財政和貨幣政策，以加劇自己的結構性問題為代價，為避免全球經濟在下行通道加速沉墜做出巨大貢獻。毫不夸張，中國經濟已經成為世界經濟的火車頭。有鑒于此，哈佛大學歷史學教授尼爾•弗格森在新著《大退步》（The Great Degeneration）中，重新思考構成西方文明的四大基石——民主自由、市場競爭、法治、和公民社會，他甚至認為制度的衰退導致了西方世界經濟的衰退和國家政治的保守固化……

中國是未來的答案嗎？在提出這一命題的同時，人們開始爭論中國經濟長期高速增長的拐點是否就要到來。中國政府也對中國經濟做出了“新常態”的表述，用于定義“一個與過去30多年高速增長期不同的新階段”。在延續三十多年的高速增長之后，中國經濟生活中一系列的結構性問題開始凸顯，包括投資拉動的經濟增長模式帶來的一系列副作用在發酵，金融體系的滯后發展導致資源配置的低效，政府在經濟發展中的角色混亂，收入不平等和社會階層的固化等等。我把過去三十五年中國經濟高速發展期稱為中國經濟增長的第一階段，中國經濟現在正進入第二階段。希望能對看清中國目前經歷的經濟調整提供一個更清晰的視角。

一個方程式看中國經濟增長的兩個階段

我們的思考可以從經濟學里的一個等價公式開始：

增長率=投資率X投資資本收益率

這個方程式是理解中國經濟非常有效的一個邏輯框架。方程式的左邊是經濟增長率，右邊是投資率和投資資本收益率的乘積，分別表現為固定資產投資占GDP的比率和投資的效率。投資率和投資資本收益率都可以拉動經濟成長。