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怎樣看待“出版傳媒”首日暴漲超300%

2007-12-24 00:00 來源:新浪網 責編:中華印刷包裝網

“出版傳媒”是遼寧的一家將編輯業務及經營業務打包整體上市的新聞出版公司,公司主營圖書、報刊、音像、電子出版物編輯出版及批發,對外出版、發行、印刷貿易,互聯網出版、發行,廣告、會展、文化服務,境內外投資、資產管理與經營業務。

作為中國出版企業第一股,“出版傳媒”上市當天表現著實搶眼,開盤報16.63元,比發行價4.64元飆升258.4%,最高至22.99元,收報19.93元,暴漲329%,成為目前為止表現最牛的滬市新股。在股市并不是十分“牛氣”的情況下,“出版傳媒”取得這么高的首日漲幅確實出乎了許多人的意料。

“出版傳媒”上市首日超過300%以上的漲幅正常嗎?一些人可能說沒有什么不正常,有人想買、有人愿賣有什么不正常,從股市的交易上講沒有什么不正常的,但是我們從“出版傳媒”投資價值角度上分析,“出版傳媒”出版首日暴漲就有些問題。

問題之一是“出版傳媒”到底值多少錢,在上市前給出的發行價格是4.64元,這個價格定的合理嗎,它的依據是什么,如果合理為什么上市以后一、二級市場上有如此巨大的差價,如果市場炒作的價格是合理的,那么說明開始的定價是低了,新股上市發行一二級市場有一定的差價并不奇怪,只是差異如此之大,上市公司就有“賤賣”之嫌疑。

問題之二是“出版傳媒”投資價值有多大,以第一天收市的價格測算其市盈率已經超過了100倍以上,它的成長性真有那么大嗎,“出版傳媒”的利潤能夠保證股民就有的收益嗎,對比中石油的贏利能力,股民以這么高價格購買有投資價值嗎?當然許多人會說我們不是追求紅利,而是為了追求有股票價格上漲的增值,問題是沒有業績支撐以后誰會一直炒作下去,股票價格還有上漲的潛力嗎,到了沒有人炒作時,誰還會接手這個燙手的山芋。

所以,出版傳媒”首日的暴漲只能是一種人為的炒作,而且從77%首日換手率也可以看出人們的炒作熱情。實際上,“出版傳媒”的炒作并不一個特例,許多新股都被炒作,尤其是一些小盤股。

為什么人們要炒作新股,而且炒作的熱度不減,這說明我們在新股發行上有問題,一是新股的價格定價偏低,而且新股上市的頭幾年都有良好的“業績”表現,讓新股具有一定的炒作的價值;二是機構投資者目前是新申購的主力,他們為了取得自己的申購效益,就必須把新股的價值炒高,否則以如此低的中簽率,申購新股就無利可圖。

實際上,對新股不正常的炒作說明中國的股市和股民都不成熟,如果股票的發行價基本合理,二級市場上就沒有太多的炒作空間,另外如果大多數的股民都比較理智,那么機構投資者想“炒高”新股也不是一件容易的事情。在香港股市中,新股上市就暴漲300%以上的事情很少發生,這種現象也可以說是中國股市的特色之一。

對于這種事情,我們需要改變我們的上市公司的定價方式和申購方式,同時也希望普通股民的投資理念更加成熟,“炒作”可能做一時得益,但是風險仍然很大,因為沒有總是上漲的股票,尤其是一些缺乏業績支撐的股票暴漲暴跌是不可避免的。

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