紙業漲價潮再度襲來

  今年以來，盡管紙企的業績不如以往，提價動作卻是從未停歇。

  9月中旬起，幾大龍頭紙廠相繼宣布停機、漲價，9月25日起，華東地區60多家紙板廠宣布上漲，并且部分企業將在本月底停止生產。9月28日，多家紙板廠發布新的漲價函，宣布本月紙板價格進行第二輪上漲;10月6日-7日，新一批原紙漲價函逐步發出，涵蓋箱板紙、瓦楞紙、紗管紙等紙種，中小紙廠跟漲現象明顯。

  日前，玖龍紙業(02689)各大生產基地齊發漲價函，宣布牛卡紙、瓦楞紙等11月1日起漲價100-150元/噸。與此同時，金光紙業、山東太陽紙業(002078.SZ)等文化紙生產企業宣布各種紙類將從11月1日起漲價300元/噸。生活用紙方面，中順潔柔(002511.SZ)宣布由于成本上漲將于2022年1月1日起調價，至此，紙業迎來今年第二波大規模漲價潮。

  而另據卓創資訊數據，包裝用紙的價格已連續數月提漲，其中瓦楞紙同比上漲超過30%，10月中旬價格已達到年內最高點;文化用紙價格自年初暴漲后于4月開始下降，10月出現回彈;生活用紙價格同樣經歷了年初的大漲，隨后走低，10月又再次上漲。

  細分來看，文化紙的價格在10月回升，而由于10月紙廠開工不足，供應壓力繼續緩解，成本持續高位震蕩，加之出版訂單利好有所支撐，規模紙廠積極拉漲，下游經銷商交投有所改觀，需求彈性有望釋放。同時22年3月《兒童近視防控衛生要求》將正式實施，K12教輔質量要求提高，對紙張用量、字體、字號有明確的規定，用紙需求增加，文化紙供需結構優化。

  白卡紙方面，10月價格微跌，供應端壓力減小，價格后續以震蕩為主。白卡紙市場供應端壓力有所減弱，但市場訂單整體不旺，加之后期新產能釋放，后續將以震蕩為主。

  就箱板瓦楞紙而言，該紙種10月價格上行，受上游紙廠停機檢修以及需求釋放等利好支撐，規模紙廠多次漲價，廢紙價格上行，成本端對紙價形成較強支撐，下游出現集中補庫情況，紙企走貨順暢，且終端需求良好，整體產銷情況良好，四季度旺季產銷趨勢明顯增強。

  從成本端方面來看，雖然漿價自4月開始回落，但頭部企業普遍在上半年擁有低價木漿庫存或者自身木漿自給率較高，因此即便Q3漿價延續回落態勢，頭部企業并未受益。擁有低價木漿庫存的紙企，纖維成本在Q3并未環比降低，而木漿自供率較高的紙企反而受漿價下跌的作用，成本優勢被削弱。

  此外，海運費、國內供需缺口影響，國廢價格逐步抬升。煤炭等能源價格攀升進一步加劇紙企的成本壓力，頻繁的提價似乎成為了紙廠應對“去庫存”壓力和高企成本的手段。