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時代公司價值達39億美元雜志資產引私募興趣

2013-03-18 08:55 來源：騰訊科技責編：王岑

摘要：: 北京時間3月14日消息，據國外媒體報道，分拆時代公司（Time Inc）組建全球最大的雜志發行商上市公司，可能僅僅是這家《體育畫報》（Sports Illustrated）和《人物》（People）雜志的所有者未來一系列交易的開始。

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小C專訪｜正博總經理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：北京時間3月14日消息，據國外媒體報道，分拆時代公司（Time Inc）組建全球最大的雜志發行商上市公司，可能僅僅是這家《體育畫報》（Sports Illustrated）和《人物》（People）雜志的所有者未來一系列交易的開始。

　　市場分析師預計，在從母公司時代華納分拆出來之后，時代公司的企業價值將為39億美元左右，要比目前任何一家專注于雜志發行的上市公司都大。德奇證券（Wunderlich Securities）預計，在時代華納與Meredith公司未能達成協議，無法將旗下雜志合并為獨立公司之后，時代公司可能會收購Meredith鞏固支出。德奇證券還認為，時代公司旗下的雜志資產和超過30億美元的年營收，可能會吸引私募公司的興趣。

　　投資公司Gabelli & Co.駐紐約分析師布雷特·哈里斯（Brett Harriss）表示，“時代公司可能成為更大、傳統發行公司的收購對象，或者自己將成為一家買家。很明顯，雜志發行業務正處于長期的下滑至中。但這并不意味著雜志發行業務就沒有價值。”

　　市場調研公司Argus Research預計，時代華納計劃在今年分拆雜志發行業務，將會讓時代華納的有線網絡和電影制片廠避免受到媒體產業向互聯網轉型，及網絡廣告費率較低所帶來的牽連。受分拆雜志業務消息的推動，時代華納股價早已上漲了7.9%。在時代華納表示將分拆雜志業務之前，魯伯特·默多克（Rupert Murdoch）的新聞集團宣布計劃分拆娛樂和發行業務。

　　Meredith僵局

　　截至目前，時代華納發言人凱斯·科克薩（Keith Cocozza）對時代公司是否將進行其它的交易未置可否。

　　時代華納在3月6日宣布，在向Meredith出售部分雜志業務的談判破裂之后，該公司決定分拆旗下發行部門。消息人士上月曾透露，時代華納與Meredith的談判主要集中在女性雜志業務上。但是當時代華納希望把旗下21本刊物全部出售給Meredith之后，兩家公司的談判出現了破裂。

　　Meredith首席執行官史蒂芬·雷斯（Stephen Lacy）上周在一份聲明中表示，“我們尊重時代華納的決定，愿意繼續進行對話，尋求新的合作機遇。”當問及Meredith是否會與時代公司進行交易時，Meredith發言人亞特·斯魯薩克（Art Slusark）對此未置可否。

　　企業價值

　　市場分析師當前預計，作為一家上市公司，時代公司的企業價值--資產和債務總額減去現金--將在27億美元至49億美元至今。按照39億美元的中間價計算，將遠遠超過Meredith目前19.7億美元的企業價值。目前，Meredith大約四分之三的營收來自于美國國內雜志業務，剩余則來自于地方電視臺。

　　時代公司旗下雜志的許多競爭對手均為私有公司，其中便包括了紐約《時尚》和《名利場》發行商康泰納仕集團（Conde Nast）�？堤┘{仕集團的母公司為先進出版公司（Advance Publications）和赫斯特集團。

　　消息人士透露，時代華納的高管當前希望時代公司的債務約為其年運營利潤的三倍左右。時代公司當前年運營利潤能夠達到約12億美元。與之形成對比的是，在今年6月分拆出來的新聞集團發行業務，旗下將包括《華爾街日報》和其它報紙，將擁有26億美元的現金，且沒有任何債務。

　　未來的交易

　　時代華納發言人科克薩表示，公司目前仍在制定分拆時代公司的細節，時代華納“將嘗試著最小化時代公司的資本支出，向其提供充足的戰略彈性，并加強資產負債表。”

　　投資公司Lazard Capital Markets駐紐約分析師巴頓·克羅克特（Barton Crockett）表示，時代華納分拆發行部門的決定，并不排除未來與Meredith進行交易--無論是組建合資公司還是對Meredith進行收購。