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經濟學人：蘋果不會崩潰但已經觸頂

2013-01-28 09:33 來源：新浪科技責編：王岑

摘要：: 最新一期英國《經濟學人》雜志印刷版刊文稱，雖然蘋果今后仍然有望通過廉價iPhone或iTV電視機給探索更大的市場，或者借助龐大的現金儲備回購股票或派發股息，但其股價不可能再回到去年創下的歷史高位。蘋果不會就此崩潰，但發展高潮已過。

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　　【CPP114】訊：股價跳水
　　
　　科技博客熱鬧非凡，各路專家紛紛預言。盡管即將發布的新品吸引了廣泛關注，但事件的主角卻對新功能遮遮掩掩，不斷挑逗著記者們的神經。蘋果的產品發布總是如此。但這一次，主角不再是蘋果產品，而是有可能在3月亮相的三星新一代Galaxy智能手機。
　　
　　智能手機和平板電腦市場的激烈競爭，已經令蘋果投資者苦不堪言，但他們1月23日又再遭打擊。這一天，蘋果公布的最新季度利潤只有130億美元。由于制造成本上漲，這一數字僅與去年同期持平。這也引發了股價盤后跳水：其市值曾經一度縮水570億美元，幾乎相當于福特的全部市值。
　　
　　蘋果股價之前也曾屢遭殺跌，但總能觸底反彈。這一次，許多投資者最關心的是：它能否再次反彈？
　　
　　做空動力源于兩個方面。首先，蘋果創始人、創意天才史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)已經去世。雖然iPhone和iPad仍在創造著巨額利潤，但喬布斯的繼任者蒂姆·庫克(TimCook)尚未證明自己在產品上的創新力。其次，蘋果豐厚的利潤率——38.6%，而收入也高達550億美元——吸引著競爭對手蜂擁而至。
　　
　　果粉們對蘋果已經觸頂的觀點不屑一顧。按照1月23日的收盤價計算，該公司的市盈率只有11.6倍，與微軟沒有太大差異。這也使得蘋果的估值看似頗有吸引力。與微軟極度依賴日薄西山的PC業務不同，蘋果的精力都集中于智能手機和平板電腦等增長迅猛的行業。在彭博社追蹤的60位關注蘋果的分析師中，只有1人在該股本周遭遇重挫前給予其“賣出”評級。
　　
　　早在發布財報前，接踵而至的負面消息已經打壓了投資者的熱情。蘋果最新的地圖應用慘遭用戶唾棄，有關iPhone5零部件訂單削減的消息也甚囂塵上。但在果粉眼中，今年仍然很有看點：有消息稱，蘋果將推出新產品，還將顛覆新市場。
　　
　　新品展望
　　
　　其中一款產品或許是瞄準新興市場的廉價iPhone。在中國，有人可能因為沒有給女友買iPhone5而被甩。雖然在這款手機上月登陸中國的首個周末，蘋果的確大賣200萬部。然而，多數中國消費者都買不起這種手機。投資銀行巴克萊認為，蘋果將生產售價不足150美元的手機來擴大吸引力。
　　
　　該公司已經否認了廉價iPhone的存在，但蘋果觀察人士預計，該公司仍將于今年推出這款產品。如果能夠吸引數以百萬的新用戶，主動降低利潤率或許是值得的。有消息稱，蘋果即將與擁有7億用戶的中國移動達成分銷協議。一旦交易落實，便有可能提振蘋果股價。
　　
　　但對于蘋果而言，要證明自己寶刀未老，最好的辦法是再次顛覆一個重要市場。自從喬布斯2011年辭世以來，蘋果一直都在改進既有產品�，F在，投資者希望看到他們推出全新的設備。所有的目光都集中于電視(盡管蘋果還在探索其他市場的潛力，包括穿戴式計算)。庫克稱，電視是一個“極有意思”的領域。他曾表示，每當打開客廳里的電視，他都感覺像是“回到了二三十年前”。市場由此猜測蘋果將于今年末推出iTV電視機。