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造紙行業：木漿價格陰跌“釀”困局

2012-05-07 10:08 來源：騰訊財經責編：王岑

摘要：: 國際漿價本周波動不大。國內木漿現貨市場延續疲弱態勢，價格整體處于下行通道。

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小C專訪｜正博總經理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：投資建議：
　　
　　產能過剩、需求難以有大幅改善空間，依然維持造紙“中性”評級。推薦：齊峰股份（002521）：4月下旬鈦精礦價格大幅下跌，跌幅在15%-30%之間，鈦白粉價格失去支撐，公司成本降低，盈利持續改善可期；永新股份（002014）：依托優質客戶，公司享受超越行業的增長溢價，產能擴張穩步推進，為高增長提供保障；齊心文具（002301）：募投項目年底投產，渠道扁平化建設顯現成效，2012-2013年業績年均增長30%。
　　
　　要點：
　　
　　行業表現：本期造紙板塊繼續落后市場，下跌2.39%，落后上證綜合指數1.95個百分點，落后滬深3002.36個百分點。其中ST宜紙（下跌7.48%）、青山紙業（下跌7.08%）、冠豪高新（下跌5.67%）跌幅較大，太陽紙業（上漲1.68%）漲幅居前。
　　
　　原材料市場：國際漿價本周波動不大。國內木漿現貨市場延續疲弱態勢，價格整體處于下行通道。山東地區針葉漿底部盤整，成交價每噸下跌50-100元，闊葉漿實盤成交較少，有價無市。華南、東北地區成交清淡，價格跌幅在50-100元不等。
　　
　　紙價及銷量：銅版紙方面，本周市場成交有所放緩，終端價格上漲滯后，部分品牌實單價格僅略微上浮。銅版紙季節性旺季臨近尾聲，下游需求難以提振，5月份能否繼續提價廠商信心不足。雙膠紙方面，4月份的傳統旺季已臨近尾聲，因需求不旺，實際成交量低于去年同期，月末價格實際漲幅低于月初廠家的調整幅度，且主要集中在中高端品牌。因旺季即將結束，下游備貨謹慎，價格短期內缺乏上漲動力。白卡紙方面，本周價格基本穩定，雖然紙廠多次發出5月漲價通知，但因目前需求不旺，實際推行較為緩慢。在木漿價格出現下跌以及需求不旺的情況下，后勢價格缺乏上漲動力。白板紙方面，建暉事故對華南地區白板紙市場造成較大沖擊，上周提價本周已基本落實。江浙一帶，盡管永泰、正大等廠家在建暉事故后計劃每噸提價200元，但因需求不旺及紙廠庫存壓力，實單并未執行。箱板紙、瓦楞紙方面，價格基本與上周持平，各地市場成交量出現分化。華南地區需求有所恢復，銷售良好，華東地區暫穩，華北、東北地區需求不佳，成交冷清。
　　
　　行業及公司動態：華泰安慶15萬噸全木漿雙膠紙預計2012年5月投產。
　　
　

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