福和集團宣布1.575億收購中山寶麗紙業
2011-04-13 10:23 來源：互聯網 責編：王岑
- 摘要：
- 福和集團4月初宣布了一個收購交易，公司以總作價1.575億人民幣向中山寶麗紙業收購寶麗、絲彩和澳紐3個生活用紙品牌。這3個品牌主要在廣東和港澳地區銷售，2010年盈利有1,190萬人民幣。
【CPP114】訊 ：福和集團4月初宣布了一個收購交易，公司以總作價1.575億人民幣向中山寶麗紙業收購寶麗、絲彩和澳紐3個生活用紙品牌。這3個品牌主要在廣東和港澳地區銷售，2010年盈利有1,190萬人民幣。
這個交易對福和集團有利，因為：1)這有助公司提高市場占有率，特別是公司生產基地所在的廣東省市場，與公司現時品牌綠柔、思蜜兒和皇月起到互補作用；2)按照公司計劃，生活用紙年產能于2012年將較現時增加23%至12.4萬t，收購新品牌可確保生產線可全面開工；3)按2010年1,190萬人民幣盈利計算，作價相當于2010年11.8倍預期市盈率，低于福和16.3倍預期市盈率，所以收購可提升公司估值。
目前香港股市從事生活用紙的上市公司市盈率超過20倍，所以福和的估值仍存在折讓，但公司部份產品是采用回收紙作為原材料，受木漿成本上漲的影響較低，因此折讓不合理。我們重申福和的買入評級，合理值3.5元(現金流折現法：加權平均資金成本率9.2%、長期增長率2%)。
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這個交易對福和集團有利，因為：1)這有助公司提高市場占有率，特別是公司生產基地所在的廣東省市場，與公司現時品牌綠柔、思蜜兒和皇月起到互補作用；2)按照公司計劃，生活用紙年產能于2012年將較現時增加23%至12.4萬t，收購新品牌可確保生產線可全面開工；3)按2010年1,190萬人民幣盈利計算，作價相當于2010年11.8倍預期市盈率，低于福和16.3倍預期市盈率，所以收購可提升公司估值。
目前香港股市從事生活用紙的上市公司市盈率超過20倍，所以福和的估值仍存在折讓，但公司部份產品是采用回收紙作為原材料，受木漿成本上漲的影響較低，因此折讓不合理。我們重申福和的買入評級，合理值3.5元(現金流折現法：加權平均資金成本率9.2%、長期增長率2%)。
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