溶解漿成為造紙行業新的利潤增長點
2011-04-08 11:45 來源:齊魯證券 責編:王岑
- 摘要:
- 溶解漿成為造紙行業新的利潤增長點,但后期盈利水平有待進一步觀察。高棉價促進目前溶解漿高盈利狀態,現有溶解漿業務的公司2011年業績增厚確定無疑。
【CPP114】訊:溶解漿成為造紙行業新的利潤增長點,但后期盈利水平有待進一步觀察。高棉價促進目前溶解漿高盈利狀態,現有溶解漿業務的公司2011年業績增厚確定無疑。但目前的高盈利狀態將導致眾多新增產能的投入,后期需重點關注兩個因素:首先是本季國內及全球棉花種植面積的增長情況,這決定了2012年粘膠纖維這一產業鏈整體的盈利水平;其次是國內溶解漿新增產能的數量及投產情況,這決定了粘膠纖維這一產業鏈上利潤分配的情況。
造紙用化學漿價格上漲或成趨勢。金融危機既導致部分商品漿產能永久性關閉,又導致眾多新建項目建設進程放緩,今明兩年新增產能較少,多數集中于2013年投產。需求方面,中國需求未來依舊保持較快增長,歐洲和北美由于經濟復蘇的因素,亦有望保持1-2%的需求增速,綜合來看,全球需求近兩年有望恢復到4%左右的增長水平。供需關系的改變將直接導致漿價的趨勢性上漲,但目前上漲幅度仍有待觀察。
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造紙用化學漿價格上漲或成趨勢。金融危機既導致部分商品漿產能永久性關閉,又導致眾多新建項目建設進程放緩,今明兩年新增產能較少,多數集中于2013年投產。需求方面,中國需求未來依舊保持較快增長,歐洲和北美由于經濟復蘇的因素,亦有望保持1-2%的需求增速,綜合來看,全球需求近兩年有望恢復到4%左右的增長水平。供需關系的改變將直接導致漿價的趨勢性上漲,但目前上漲幅度仍有待觀察。
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