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2010-06-09 10:04 來源:??? ??? 責編:???

摘要:
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  1、印刷領域的上市公司不僅數量偏少,而且涉及的印刷門類也不多。已經上市的12家印刷企業(不含今年上市的“麗鵬”)按它們從事的印刷業務再做分類又可分為:

  “紙質及木質包裝印刷”(“界龍”“合興”“美盈森”“st盛潤”4家);
  “煙標印刷及相關材料的生產”(“金葉”“勁嘉”“永新” 3家);
  “瓶坯及瓶蓋的制作與印刷”(“紫江”“珠海中富”2家,若加上新上市的“麗鵬”就是3家);
  “票據印刷”(“東港”“鴻博”2家);
  “廣博”則重視生產紙制品文具。

  書刊印刷企業大多歸入傳媒集團與出版乃至出版、發行單位一起上市,如安徽的“時代出版”就包含了“安徽新華印刷”。不少印刷企業在從事主業的同時也在從事房產開發,如“紫江”“界龍”,這塊收益是印刷企業的一塊重要補充。

  2、印刷板塊的上市公司基本集聚在沿海地區,大部分省市還是空白。按印刷板塊的注冊地做分類,12家上市公司在7個省市(粵、滬、閩、魯、浙、徽、陜),其中又以廣東(4家)為最多。通過資產整合,做好資本運作的功課,爭取有更多的印刷企業上市,應該是印刷行業下一步的努力方向。

  3、上市公司的資產規模在不斷膨脹,但與國際大公司比差距還很大。在12家上市公司中8家公司的總資產已大于10億。處于前三甲的分別是“紫江集團”(81.83億)“珠海中富”(51.89億)和“勁嘉股份”(37.21億)。當然,資產總值最高的“紫江集團”其資產負債率也相對較高,達到55.62%,這可能與它們企業從事房產開發有關。即便如此,這些企業與美國的“當納利”、日本的“凸版”等印刷行業的龍頭企業比依然相距甚遠。

  4、印刷企業的利潤率相對還是顯得低下。這12家上市公司中,1993年即已上市的st盛潤在今年的4月15日宣布:深圳市中級人民法院已受理由深圳市興雅居裝飾工程有限公司提出的對廣東盛潤集團有限公司進行重整的申請。換一句話說,在重整工作完成后,該公司的主營業務不可避免地將發生變化。當然,這也不是印刷行業上市公司中的第一家,第一批上市的武漢“長榮”早就是人去樓空、物換星移。

  剔除經營狀況不佳的盛潤公司以后,2009年其它印刷板塊上市公司的主營業務毛利率介于18.15%(“界龍”)至39.55%(“鴻博”)之間,從事票據印刷的企業毛利率最高,而從事一般包裝印刷的“界龍”“合興”等企業則毛利率顯得偏低,僅有18.15%和20.17%。毛利減去管理費用與財務開支,印刷企業的最終利潤自然更低。這也告訴我們:積極開發新產品,努力提升產品的技術含量,對改善企業經營利潤的作用巨大。

  5、印刷是一個高投入的行業。認真做一番分析,就可以發現,印刷企業的年營業收入占企業總資產的比重普遍不大,除了“永新”,可能是從事包裝材料生產的緣故,年銷售收入略大于企業總資產,達到107%,其余的在28.19%(“美盈森”)到80.7%(“廣博”)之間。這說明,印刷還是一個以外來加工為主、是一個投資大、回收周期相對較長的行業。

  6、上市公司對股民的回報總體偏低,努力增加上市公司的利潤是企業老總的責任。在全球性經濟危機的大背景下,除“st盛潤”以外,其余11家上市公司2009年的營業收入都是正增長,有些企業的增長幅度還比較大,比如:“界龍”達到64.7%,這是很不容易的,是各上市公司經營班子攜同全體員工努力的結果。上市公司的每股收益在0.05元(“金葉”“界龍”)至0.938元(“美盈森”)之間,大于0.5元的僅有4家,而且獲利最高的“美盈森”還決定不分紅不增配,對股民來說,這肯定不是他們所期盼的。努力增加上市公司的獲利能力永遠是壓在上市公司老總身上的重任,他們不能運用股改、大小非解禁,為自己謀取了利益,卻把投資者拋進了深不見底的深淵。中國的股市,只有爭取做到讓投資者獲利,他們才愿意成為上市公司的股東,否則就只會停留在投機而不是投資的非良性層面上。


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